老北京有句俗语：皮裤套棉裤，必定有缘故，不是皮裤没毛，就是棉裤太薄。任何看起来有悖常理的事情，其实背后都有缘由，于是就可以从蛛丝马迹中找寻出真相。一旦掌握了这个方法，许多“怪事”都可以得到合理的解释。因此经济刺激计划中涉及民生部分（如保障住房）完成得不尽人意不用奇怪，房地产价格飞涨也没什么稀奇，GDP而非GNP至上也可理解，诸如此类的东西数不胜数，数了还给自己填堵。有些事情还是可以胡乱议论一番的，例如美元在昨日急速下跌，创下了新低，收盘于74.24的位置。

美国债台高筑、经济维持低迷状态，美元指数走低是意料中的事情，可是美国国债的收益率却一直在低位徘徊，这就让人费解了。理论上讲，大家不看好美元，应当抛美债而转向非美货币或者资产，美债价格将会走低并使收益率上升。正常情况下，美国政府面临着两难境地，刺激经济就需要释放流动性，这就会造成美元贬值，同时美债收益率上升，致使商业信贷利率上升并延缓美国经济复苏、导致股市下跌。现在这种美元指数、美股指数与美债收益率背离的走势，甚至影响美国利益最大的商品—石油价格也在80元附近戛然而止，这些都完全符合美国的现实利益，这其中的奥妙确实令人称道。金融海啸发生后，走向本应背离的美元与黄金却共同演绎了一段上涨走势，郎咸平教授其后破解了玄机。由此看来，美国人在玩弄经济手段上确实高明。不过在某些时候，也不能完全怪敌人太狡猾，可能是我们自己智商不够或者内贼太多。美债是比股市更大的市场，美债受到追捧的原因推测如下：部分资金踊跃购买力求维持美元地位，只是这种费力的手段却要面对贬值风险，难以长久持续；再者就是美元未来会有较大幅度的弹生，汇兑收益远大于眼下的损失。以当前美元指数所处的地位来看，似乎后者的可能性更大一些。美元反弹，大宗商品市场会怎样？由此我们隐约地看到一个阴谋，一个绞杀大宗商品市场资金、削弱新兴国家财富的阴谋。再次强调，美元汇率就是一根绳，一根牵一发动全身的绳索。不被其牵着鼻子走其实也容易，你打你的，我做我的，千万不要迷信你中有我、我中有你就安全了，许多事情要靠自己。从这点上看，作为一个大国，任何时候强调“自力更生、艰苦奋斗”都不会过时。

昨日大涨让许多人放松了警惕，认为前日百点下跌只是洗盘，对于未来市场更增添了信心。从前面对美元的分析来看，我们需要对流动性引发的行情给予必要的警觉。《反抽难掩调整本质》一文专门就银行业的困境做了简要描述，今日领跌的恰恰是这部分品种，银行的问题远比报表显示得要严重。香港上市的民生银行开盘就跌破发行价，高溢价在那里很难得到认可。厚朴基金因定价超出报价，12亿美元的投资未能如愿，或许方大掌门此时嘴边正掠过一丝不为人察觉地笑容。低市盈率银行义无反顾地调整，将整体降低市场的估值水平，那些鸡犬升天之辈自然免不了着陆，只是硬着陆还是软着陆的问题。市场提供了普通投资者安全下车的机会，究竟去不去做，这才是考验人素质的。不过对于已经习惯高估值并且从心底里认为合理的多数受众而言，最终还是难免被套的命运。这就如同近期火爆的二手房交易一样，为了怕涨价而冲动购买的代价，或许是今后数年的煎熬。中午听一位朋友讲，他年迈的父母竟然也要儿女帮助买房，而且作为是否孝顺的标准，可见舆论忽悠之功，已经让不少人疯狂。不论是股市还是楼市，在这样一波高位大换手之后，留给多数人的肯定不会是买入时的欣喜若狂。

股指承接昨日尾盘动力，冲高、勉力支撑、不支回落，成交量仍然很大，显示了逢高出局的力量。都希望新高复新高，可谁来埋单呢？昨日针对银行业的分析告诉我们，“地主家也没有余粮了”，银行也非常缺钱。什么东西短缺，什么东西就会升值，资金升值的标志就是利率水平。或许官方利率仍然在明年一季度之前保持稳定，而民间借贷利率则会有所提升，也就是笔者提出的社会平均资金成本上升。作为与资金密切相关的股市，也会受到影响而出现整体估值水平下降。这是正常的逻辑推导，但会否出现意外，概率仍然存在。或许官方为了继续维持经济增长，枉顾一切地大发钞票，也未尝可知，就如同笔者没有想到今年政府会以超越性思维保增长一样。不管怎样，从理智的角度以及近期官媒动态看，很难看到这种穷凶极恶的手法，毕竟这会触及到根本利益，哪怕是少数人的。

昨日股市展开了一波漂亮的诱敌深入战法，利用人们的思维惯性，利用人们对调整的忧郁及对牛市的憧憬，探底后拉升，借助大批抄底资金冲高。现在看来是被一网打尽了，午后下跌的力量不断增强，因为这个区域仍然对许多资金而言仍是获利颇丰。如果后市没有强大利好支持，或者大规模的资金稳住形势。部分投机资金会选择多杀多割肉出局，股市将呈现堰塞湖打开缺口后的形态，在这之前抢反弹是危险的。在最近连续巨量小阳的走势下（今日又是4000多亿），许多机构已经成功高位兑现筹码，该对今年行情说“再见”了。没有只涨不跌的股市，现在露出的只是他本来面目的另一面。这两天一直强调，“散户优势是跑得快，事到临头，真的有壮士断臂的决断吗？”恐怕事到临头，逢高出局的人不会太多。人不能因为股指的涨跌而失去理智，轻易地肯定或者否定自己的判断，许多看似匪夷所思的现象，其背后还是能找到合理的解释。“皮裤套棉裤，必定有缘故”，让我们在寻找缘故的过程中逐步提高自己的认知吧。

今日是感恩节，让我们以感恩的心态善待自己的亲人甚至那些曾经伤害过我们的人，感谢曾给我们带来收益与痛苦的股市，生活就是这样的起伏不定，而希望总是在不远处等待。